美股三大指數(shù)集體低開 美國9月CPI同比上升2.4% (行情)-更新中
4 美聯(lián)儲(chǔ)11月還降不降？今晚的美國CPI“突然”尤為重要 非農(nóng)數(shù)據(jù)后，CPI數(shù)據(jù)需要比之前更加疲軟，才能對市場的擔(dān)憂產(chǎn)生緩解作用；高于預(yù)期的通脹可能會(huì)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前“金發(fā)姑娘”的敘事，并對市場產(chǎn)生更大的負(fù)面影響。 在上周非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐之前，沒有人會(huì)預(yù)想到今晚的通脹數(shù)據(jù)會(huì)如此重要。因?yàn)樗鼘槊缆?lián)儲(chǔ)今年最后兩次利率決策提供線索，并驗(yàn)證上月的激進(jìn)降息是否釀下大錯(cuò)。 原本，市場樂觀地認(rèn)為，上月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)寬松周期時(shí)，通脹已經(jīng)被擊敗，并預(yù)計(jì)年底將至少降息兩次。因此，人們普遍對略高的CPI數(shù)據(jù)較為寬容，并對低于預(yù)期的CPI感到興奮。 但上周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告摧毀了這一樂觀預(yù)期。新增就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)超預(yù)期，失業(yè)率意外下降至4.1%，工資同比漲幅上升。人們開始擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過熱，美國前財(cái)長薩默斯甚至喊話美聯(lián)儲(chǔ)“9月降息50個(gè)基點(diǎn)是一個(gè)錯(cuò)誤”。 現(xiàn)在，CPI數(shù)據(jù)需要比之前更加疲軟，才能對市場的擔(dān)憂產(chǎn)生緩解作用；高于預(yù)期的通脹可能會(huì)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前“金發(fā)姑娘”的敘事，并對市場產(chǎn)生更大的負(fù)面影響。 市場預(yù)計(jì)9月CPI將繼續(xù)降溫 今晚，市場的目光都集中在這份重磅的通脹數(shù)據(jù)上。一旦通脹抬頭，市場擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)11月或暫停降息。 目前，市場對9月CPI數(shù)據(jù)的預(yù)期是： CPI環(huán)比上漲0.1%，低于上月0.2%； 核心CPI環(huán)比降至0.2%，也低于此前的0.3%； 按年計(jì)算，CPI從同比2.5%降至同比2.3%，為2021年初以來的最低增幅； 核心CPI預(yù)期將連續(xù)第三個(gè)月保持不變，同比上漲3.2%。 高盛的預(yù)測顯示，機(jī)票價(jià)格將平均下跌3.4%，二手車價(jià)格平均下跌1.1%，得益于這兩個(gè)因素，9月通脹壓力將減弱。 住房通脹預(yù)計(jì)也將有所緩和，相較于7月和8月的大幅上漲，預(yù)計(jì)業(yè)主等價(jià)租金上漲0.35%，主要租金上漲 0.31%。 需要注意的是，近幾個(gè)月，由于汽車保險(xiǎn)價(jià)格飆升，核心CPI一直頑固。如果這種趨勢持續(xù)下去，核心CPI的粘性可能進(jìn)一步加劇。高盛預(yù)計(jì)，9月份汽車保險(xiǎn)價(jià)格將再次上漲0.7%。 此外，中東緊張局勢導(dǎo)致能源成本上升，以及上周美國東部和墨西哥灣沿岸碼頭工人的罷工，都可能造成通脹卷土重來。 展望未來，高盛預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間的月核心CPI通脹率將在0.20-0.25%左右，2024年汽車、住房租賃和勞動(dòng)力市場的再平衡將進(jìn)一步降低通脹率，但醫(yī)療保健和汽車保險(xiǎn)的追趕通脹將抵消通脹的影響。 鮑威爾本周早些時(shí)候發(fā)表講話，表示對通脹回歸2%目標(biāo)的信心不斷增強(qiáng)，并認(rèn)為9月降息50個(gè)基點(diǎn)就體現(xiàn)了這種信心。他表示，在11月舉行美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前，將考慮更多的就業(yè)和通脹報(bào)告。 11月降息仍存在爭議，通脹風(fēng)險(xiǎn)將動(dòng)搖市場樂觀預(yù)期 隔夜公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者對9月激進(jìn)的利率決策仍存在分歧，進(jìn)一步拉低了降息預(yù)期。一些美聯(lián)儲(chǔ)官員近期表態(tài)，他們目前傾向于放慢腳步。 “人們擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在下次會(huì)議上暫停降息?！盨it Investment Associates債券基金經(jīng)理 Bryce Doty表示，“如果就業(yè)強(qiáng)勁，那么唯一能讓美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的因素就是溫和的CPI?！?br /> “即使核心CPI意外上行，我們認(rèn)為9月報(bào)告也不會(huì)改變FOMC關(guān)于通脹呈下降趨勢的觀點(diǎn)?！迸聿┙?jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong周四在一份報(bào)告中寫道。 她預(yù)計(jì)，繼聯(lián)邦公開市場委員會(huì)上個(gè)月降息半個(gè)基點(diǎn)之后，11月將降息25個(gè)基點(diǎn)。 高盛分析師Lou Miller表示： “10年期收益率已經(jīng)從低點(diǎn)上漲了45個(gè)基點(diǎn)，如果通脹表現(xiàn)出更頑固的跡象，可能會(huì)逐漸改變當(dāng)前‘金發(fā)姑娘’的樂觀預(yù)期，即美聯(lián)儲(chǔ)在美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁、企業(yè)盈利趨勢改善的情況下降息?！?br /> 高盛策略師Dominic Wilson表示： “市場對通脹升溫的反應(yīng)可能比通脹降溫的反應(yīng)更劇烈，股市因此有可能而出現(xiàn)下行趨勢?！?br /> 他補(bǔ)充稱，雖然數(shù)據(jù)可能引發(fā)市場下行，但整體影響可能不如之前預(yù)想的那么大。具體原因有兩點(diǎn)： 首先，由于市場已經(jīng)重新調(diào)整了對未來利率的預(yù)期，尤其是2025年中期的利率預(yù)期上漲了近50個(gè)基點(diǎn)，這意味著市場已經(jīng)吸收了一部分未來加息的預(yù)期，可能減少了未來數(shù)據(jù)對市場的沖擊力。 其次，市場上對未來數(shù)據(jù)的擔(dān)憂較多，這可能使得實(shí)際的市場共識(shí)比表面上的更為保守。而如果實(shí)際數(shù)據(jù)表現(xiàn)比預(yù)期更好，反而會(huì)讓人感到更加寬慰，因?yàn)椤翱謶帧笨赡芤呀?jīng)被提前消化了。(.華.爾.街.見.聞.張.雅.琦.) 中財(cái)網(wǎng)
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