上交所召券商開會(huì) 新股民蒙圈了 但斌:鼓吹大牛市當(dāng)外資幫兇
3 漲超700%，“牛市旗手”大爆發(fā)，后市怎么投？ “牛市旗手”突然大爆發(fā)。 隨著牛市預(yù)期升溫，作為“牛市旗手”的券商股迎來(lái)大爆發(fā)。9月24日至10月2日期間，申萬(wàn)宏源香港累計(jì)暴漲719%，國(guó)泰君安國(guó)際漲超189%，招商證券H股漲幅也超過(guò)170%。與此同時(shí)，A股的券商股走得也非常強(qiáng)勢(shì)，其中龍頭股東方財(cái)富股價(jià)已創(chuàng)出歷史新高，短短7個(gè)交易日累計(jì)漲幅超132%。 站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，賣方研究普遍看好券商股進(jìn)一步未來(lái)上漲的可能性，同時(shí)有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在市場(chǎng)活躍之下，短期市場(chǎng)快速走強(qiáng)有望助推業(yè)績(jī)超預(yù)期，業(yè)績(jī)來(lái)到拐點(diǎn)附近，券商股易被投資者不斷上修盈利和估值，迎來(lái)“戴維斯雙擊”。 對(duì)于個(gè)人投資者而言，券商股后續(xù)可能會(huì)因業(yè)績(jī)分化而出現(xiàn)分歧，部分個(gè)股回調(diào)可能會(huì)非常劇烈。因此券商ETF或是更好的投資選擇。 今日，金融圈重磅來(lái)襲：國(guó)泰君安、海通證券A股、H股正式復(fù)牌。 受牛市預(yù)期，疊加合并重組的刺激，市場(chǎng)資金瘋狂追捧。A股方面，國(guó)泰君安、海通證券開盤漲停；海通證券H股盤中最高暴漲超145%，國(guó)泰君安H股盤中最高漲超127%。 消息面上，國(guó)泰君安昨日晚間公告稱，公司與海通證券籌劃通過(guò)換股吸收合并方式進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，并募集配套資金。本次交易包括向海通證券全體A股和H股換股股東發(fā)行股票。 本次國(guó)泰君安、海通證券的合并，是新“國(guó)九條”實(shí)施以來(lái)頭部券商合并重組的首單。按照2023年數(shù)據(jù)測(cè)算，合并后新機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)、歸母凈資產(chǎn)將分別達(dá)1.68萬(wàn)億元、3300億元，均處于行業(yè)首位，證券業(yè)“超級(jí)航母”呼之欲出。 本輪大行情啟動(dòng)以來(lái)，作為“牛市旗手”的券商股表現(xiàn)尤為亮眼。 以港股券商股為例，9月24日至10月2日期間，申萬(wàn)宏源香港的累計(jì)漲幅達(dá)到719%，國(guó)泰君安國(guó)際累計(jì)漲幅超189%，招商證券漲幅超過(guò)170%，中信建投證券、中信證券、東方證券漲幅均超過(guò)130%，信達(dá)國(guó)際控股、中州證券、中金公司、國(guó)聯(lián)證券、中國(guó)銀河、廣發(fā)證券漲幅均超過(guò)100%。 與此同時(shí)，A股的券商股走得也非常強(qiáng)勢(shì)，其中龍頭股東方財(cái)富股價(jià)已創(chuàng)出歷史新高，短短7個(gè)交易日累計(jì)漲幅超132%。 值得一提的是，10月9日，東方財(cái)富以900.38億元的成交金額，一舉打破了中國(guó)石油A股上市首日創(chuàng)下的699.9億元紀(jì)錄，成為A股市場(chǎng)單日個(gè)股成交金額的新王者。 分析人士指出，A股、港股市場(chǎng)行情火爆，成交金額刷新歷史最高記錄，券商或?qū)⒆钕仁芤?。券商板塊此前受到壓制較多，整體估值也偏低，所以導(dǎo)致本輪行情反彈也比較迅猛。 財(cái)通證券非銀首席許盈盈稱，在市場(chǎng)成交額快速放量及權(quán)益市場(chǎng)大幅上漲的背景下，券商經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)業(yè)務(wù)將釋放較大的業(yè)績(jī)彈性，帶動(dòng)券商業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓纳啤?br /> 一波凌厲的暴漲過(guò)后，資金出現(xiàn)分歧，券商股也隨之調(diào)整。因此，投資者最關(guān)心的話題是，券商股的調(diào)整是否是“倒車接人”行情？后市券商股能否再度崛起？ 站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，賣方研究機(jī)構(gòu)仍普遍看好券商股未來(lái)進(jìn)一步上漲的可能性，同時(shí)有賣方機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在市場(chǎng)活躍之下，短期市場(chǎng)快速走強(qiáng)有望助推業(yè)績(jī)超預(yù)期，業(yè)績(jī)來(lái)到拐點(diǎn)附近，券商股易被投資者不斷上修盈利和估值，迎來(lái)“戴維斯雙擊”。 從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，“市場(chǎng)交投活躍度提升并改善券商基本面”的邏輯已經(jīng)得到了市場(chǎng)認(rèn)可。 數(shù)據(jù)顯示，受益于行情大漲，各大券商的開戶數(shù)在國(guó)慶假期創(chuàng)出了歷史新高。有券商人士透露，國(guó)慶假期日均開戶申請(qǐng)量較往日提高4倍，客戶咨詢量倍增，不乏沉寂已久的客戶來(lái)電查詢賬號(hào)及重置密碼，相關(guān)業(yè)務(wù)咨詢量增長(zhǎng)3倍以上。 從估值層面來(lái)看，當(dāng)前A股、港股券商板塊PB估值分別為1.5倍、0.8倍，對(duì)比2014—2015年行情中A股、港股的券商板塊最高PB估值分別達(dá)到4.9倍、3.2倍，2019年初行情中A股、港股券商板塊最高PB估值分別達(dá)到1.9倍、1.3倍。因此，在券商股業(yè)績(jī)向上的預(yù)期下，券商股估值修復(fù)空間仍較為巨大。 中金公司研報(bào)指出，券商業(yè)績(jī)同比下滑幅度持續(xù)縮窄、頭部券商環(huán)比改善跡象較為明顯、股票及債券業(yè)務(wù)越來(lái)越均衡、穩(wěn)健性在增強(qiáng)，已經(jīng)來(lái)到業(yè)績(jī)拐點(diǎn)附近。若市場(chǎng)能保持當(dāng)前活躍狀態(tài)，2024年第四季度及2025券商業(yè)績(jī)展望則將更加樂(lè)觀。 同時(shí)，中金公司認(rèn)為，券商面臨三大方面的催化，一是宏觀經(jīng)濟(jì)和財(cái)政貨幣政策的情緒催化(尤其是關(guān)注財(cái)政力度)；二是資本市場(chǎng)相關(guān)的改革催化(如平準(zhǔn)基金政策、證券基金保險(xiǎn)公司和央行之間的互換便利細(xì)則落地等)；三是行業(yè)內(nèi)并購(gòu)整合的事件催化。另外，歷史來(lái)看，資本市場(chǎng)行業(yè)標(biāo)的(包括券商、互聯(lián)網(wǎng)券商/基金、交易所等)本身在市場(chǎng)活躍之下易被投資者不斷上修盈利和估值，迎來(lái)所謂的“戴維斯雙擊”，上漲勢(shì)能較強(qiáng)。綜合而言，當(dāng)前資本市場(chǎng)行業(yè)這一板塊的勝率較高、配置性價(jià)比較高。 財(cái)通證券研報(bào)稱，保守預(yù)測(cè)下2024年三季度業(yè)績(jī)也將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，短期市場(chǎng)快速走強(qiáng)有望助推業(yè)績(jī)超預(yù)期。短期權(quán)益市場(chǎng)快速走強(qiáng)下，券商權(quán)益自營(yíng)有望貢獻(xiàn)向上高彈性，券商三季報(bào)業(yè)績(jī)有望明顯好于當(dāng)前的保守預(yù)期。繼續(xù)看好券商股因權(quán)益市場(chǎng)流動(dòng)性改善以及高層努力提振資本市場(chǎng)帶來(lái)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，優(yōu)先推薦受益行業(yè)資源優(yōu)化整合及風(fēng)控指標(biāo)優(yōu)化下ROE改善的頭部券商。(侃見財(cái)經(jīng)) 中財(cái)網(wǎng)
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